28 Aug 12 - 中國建材 (3323)

中國建材 (3323)

看見 Goldone 兄對中國現今狀況的評論，對內銀、鋼鐵和水泥等界別有一定保留。不同人有不同的投資方向，沒有對與錯，最重要是組合內的平衡持股和分散投資，所以今個星期組合加入了中國建材和中煤能源的買入指示。水泥股中我只集中買入中國建材和安徽海螺水泥股份，因為受惠於國策的股票，始終大型國企股比較佔優。它們的業績如下：

中國建材（03323.HK）公佈 6 月止上半年，收入 379.38 億人民幣 （下同），按年增加 9.8%。錄得純利倒退 47.3% 至 19.01 億元，每股盈利 35.2 分。不派中期息。

安徽海螺水泥股份（00914.HK）公佈 6 月止上半年，收入 205.6 億人民幣（下同），按年下降 7.9%。受產品價格大降影響，錄得純利倒退 51% 至 29.33 億元，每股盈利 55 分。整體毛利率 27.09%，下降 15.7 個百分點。( 資料 from aastock.com)

從之前 5 年的中期業績，通常下半年的盈利會超過上半年或差不多。那麼中國建材現在的市盈率大概是 8.80 倍，而安徽海螺是 15.00 倍。所以現價中國建材比安徽海螺更值得買入。

首先看看它的基本因素和技術分析:

基本困素

• 水泥和建材行業中的龍頭企業。
• 現價巿盈率位於歷史低水平。
• 公司有良好的派息記錄。
• 十八大後如果有加大基建工程，有利水泥價格見底回升。

技術分析 

• 股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $5.20-$17.58，現在正處於偏低位置。 2008 年低位在 $2.32，高位在 $19.02。
• 現價和 2010 年 8 月比較差不多，在 $7.00-$8.00 水平，但現在的盈利雖然倒退了，也是差不多2010 年的一倍，所以現價值博率高。
• 現價比舊年高位跌了五成半，應該已經反影了水泥行業的負面因素。

中國建材三年週線圖

組合在 $7.60 入了一注，我會在股價每跌 $0.6 元入一注，下一注在 $7.00，直至不超過投資組合 10% 為上限。我相信所有股票在市場中有一定價值，從歷史市盈率中，我們可以找到現價偏低的股票，從而找到投資機會。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)