07 Dec 14 - 模擬投資組合 Stock (15)

港股

踏入 12 月港股波幅加劇，上星期每日上落 500-600 點，成交也進一步增加，星期五更超過 1000 億，主要都是內地 A 股帶動。本來星期一因為佔中升級，港股大跌 700 多點，這個月的走勢不容樂觀。但因為 A 股持續急升，最初港股其實好像不想跟上，因為要殺牛證，但國期指數上星期已經和港股背馳，而且恆生指數有超過一半是內地股份，所以最終港股也重上 24000 點。

- 本星期策略，維持之前策略，當股票反彈，減持超過 5% 的股票。

香港股票期權

上星期開了三張 SP 和 一張 SC。這星期會繼續 SP 和 SC 各股票期權。

- 本星期策略，繼續 SP 和 SC 各十二月股票期權。

香港指數期權

上星期預定的計劃沒有實行，因為星期一裂口低開之後，幾分鐘便到了 23600，所以沒有開 LP。筆者剛開始學習期權，所以覺得很難訂下一星期的策略，因此這星期開始，我會按市況開倉，希望慢慢找到一些方向。因為如果每次訂下的策略因市況，不能實行，便只是紙上談兵。

還有現在國企指數成交比恆指多，所以會嘗試做國企指數期權。國企 12000 點是大位，之前幾年四次也突破不了，估計這次會突破。但不知道會是今個月或下一個月，所以會嘗試做幾套 200點 Call spread 在價外 400-600, 希望成本大約在 50 點。

- 本星期策略，按市況而定。

  

期指

上星期一在 23490 買了一張下年 3 月期指，暫時未有目標價。還有現在主場在國企，所以如果國企指數回調便會買入一張國期。

- 本星期策略，如果國企指數回調便買入下年 3 月國期。

美匯指數

上星期美元繼續破位，組合再入了 2 張，平均價 87.65，如果回調便全部平倉。因為合約就快到期，所以沒有時間再等。

- 本星期策略，在 87.65 以下平掉全部倉位。

模擬投資組合 Spreadsheet

* 所有交易以 Spreadsheet 為準。

 

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30 Nov 14 - 模擬投資組合 Stock (14)

港股

上星期一因為中國減息影響，恆指大升差不多 500 點，之後整個星期在 24000 點上下震盪。期指在 23900 上下轉倉，如果以上下 1000 點計， 12 月期指波幅在 22900-24900 之間。因為月尾是聖誕假期，所以預計波幅會在月初出現。星期五國企指數和恆生指數背馳，所以預計這星期恆指會追回升幅。

上星期股票期權結算，1000 股 2628 被 Call 走，2000 股 135 要接貨。

- 本星期策略，維持之前策略，當股票反彈，減持超過 5% 的股票。

香港股票期權

上星期平倉了一些十一月的期權，然後轉到十二月開新倉。這星期會繼續 SP 和 SC 各股票期權。

- 本星期策略，繼續 SP 和 SC 各十二月股票期權。

香港指數期權

上星期二做了兩套 LC 和 LP，但因為整個星期沒有升跌，所以期權金收縮變了廢紙。不過之前的 SC 平倉，收回一些成本和有少許微利。這星期一或二，如果開市後指數在開市價之上，便開一張 LC 24400-24600 和 SP 23000-23200。如果指數在開市價之下，便開一張 LP 23400-23600 和 SC 24800-25000。

- 本星期策略，星期一或二 LP 和/或 LC 400-600 點價外，同時 SP 和/或 SC 相反方向的 800-1000 點價外。

  

期指

上星期一指數沒有衝穿 24000 點，所以先平了倉內的期指。因為估計 24000 是這個月波幅中間，所以現價不會 Long 或 Short。除非指數去到 23000 或 25000。

- 本星期策略，觀望。

美匯指數

上星期美元在高位震盪，維持策略不變，回調便減持大部份，餘下一張再看市況。

- 本星期策略，在 87.00 以下減持 5 張倉位，餘下一張大約在 85.50 平倉。

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23 Nov 14 - 模擬投資組合 Stock (13)

港股

上星期一滬港通反高潮，筆者和大部份人一樣壓錯邊、睇錯市。其實每星期才出 post 一次的目的，就是想減低被市場消息和走勢帶著走，要獨立思考。市場上每日有太多市況評論，如果沒有自己意見，便容易被市場左一巴掌、右一巴掌。筆者是希望一星期的投資和投機操作就是跟據每星期的計劃去實行，但這幾個星期好像市況波動太大有一些跟不上，所以要好好檢討。還有這 blog 所記錄的是實戰操作，不是理論學說，所以要認真實行才有意思。

上星期五收市後中國公報減息，夜期差不多升了 500 點。星期一開市對這星期走勢有決定性指示。

倉內股票虧損擴大，不過股票是長期投資，唯有利用 SP 和 SC 盡量收窄虧損。這便是我選擇只有期權買賣的股票其中一個原因。

- 本星期策略，維持之前策略，當股票反彈，減持超過 5% 的股票。

香港股票期權

上星期 SC 了四隻十二月股票期權，會繼續 SP 和 SC 各股票期權。

- 本星期策略，下星期期指結算，會開始平倉十一月的期權，或轉到十二月開新倉。

香港指數期權

上星期一本來想做 LC，但開市就向下跌便沒有實行。只做了一張 SC，但入市時機十分差，不過結算價應該不會低於 23000。至於十二月的 SP，看市況可能先平倉。預計這星期一或二，市況會波動，如果有機會會做 400 點價外 LP 和/或 LC。還有結算日可能博末日 LP 和/或 LC。

- 本星期策略，星期一或二 LP 和/或 LC 400 點價外。結算日 LP 和/或 LC 等價。

期指

這星期一開市後如果指數在開市價之上便繼續持有，之下便先平倉。或者如果指數不能重上 24000 便先平倉。

- 本星期策略，看市況平倉。

美匯指數

美元倉位虧損擴大，但維持策略不變，回調便減持大部份，餘下一張再看市況。

- 本星期策略，在 87.00 以下減持 5 張倉位，餘下一張大約在 85.50 平倉。

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16 Nov 14 - 模擬投資組合 Stock (12)

港股

滬港通終於在上星期宣佈通車，本來預計大市應該爆上，但宣佈當日收市時日升幅大幅收窄，好像是好消息出貨。不過之後幾日大市每日持續升勢，而不是繼續下跌，所以可以斷定大市之後不會有大跌的壓力。但會不會急升就要再看市況走勢。從恆指日線圖或週線圖，也可以看到是持續升市的走勢。

倉內股票除了 135，其餘上落不大。

- 本星期策略，維持之前策略，當股票反彈，減持超過 5% 的股票。

香港股票期權

上星期只 SC 了一隻股票期權，因為股票上落不大，所以沒有什麼機會。現在的期權金在月頭，時間值已經收窄，所以在月中做下月才比較多期權金。

- 本星期策略，開始 SP 和 SC 十二月的股票期權。

香港指數期權

上星期做了一張十二月 SP，因為預計不會有大跌風險。這星期看市況，可能會再做一張即月 SP 和 LC 搏市況急升。

- 本星期策略，SP 23000 或 23200 和 LC 24600-25000。

期指

現有的倉位會繼續持有，可能會持有到下月結算。

- 本星期策略，觀望。

美匯指數

美元繼續創新高，組合已經入了 6 張，平均價 87.15。策略和上次一樣，回調便減持大部份，餘下一張再看市況。

- 本星期策略，在 87.00 以下減持 5 張倉位，餘下一張大約在 85.50 平倉。

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02 Nov 14 - 模擬投資組合 Stock (11)

港股

港股上星期終於突破了 22800-23600 的區間，最高升破了 24000。自己對後市的看法是只要滬港通未通車，大市應該不會有大跌的壓力。但是外圍（美國，日本）好像有放煙花的感覺，對後市有不確定性的影響。

上星期結算有 9 張股票期權要接貨，現在股票持倉 50% 是一個合適水平。持倉頭 3 位是 3888，135 和 883。用期權人貨策略通常結果是跌得最多的股票，買得越多，而且虧損也越多。這和多數人所建議的股票下跌不要溝貨，有錢賺才加注的策略相違背。其中分別是我所買入的股票通常是藍籌或國企，不是 2-3 線股。所以當股價下跌，便是價值顯現的時候，也是巴非特所講的 "在別人恐懼時貪婪"。不過以組合總值計，如果買入大約 10 隻股票，每隻股票應保持在大約 5%，所以如果股票反彈，會把超過 5% 的股票減持。

- 本星期策略，當股票反彈，減持超過 5% 的股票。

香港股票期權

上星期結算，轉了一些股票期權到 11 月，所以暫時不用接貨，也新開了一些 SP 和 SC。10 月份得到的期權金有 $8719.90，達到目標。

- 本星期策略，繼續 SP 和 SC 十一月的股票期權。

香港指數期權

上星期只有 2 張期權可收回一些成本，10 月份總共算失 -$3209.10 期權金，這是一個失敗的教訓。Long 指數期權要求的技術真是很高，時機和行使價要掌握得很好。這個月的市況更難估計，指數可能月初會在 24000 上下整固，但如果有滬港通或外圍急跌，又有可能出現單邊市。所以做 Long 和 Short 也沒有勝算。因此組合會暫停開新倉，直至市況比較明朗。

- 本星期策略，觀望。

期指

現有的倉位會繼續持有，如果滬港通落實，便會平倉。

- 本星期策略，觀望。

美匯指數

美元上星期五因為日本加大量化寬鬆，所以急升。組合因此入了 3 注，加上之前的 1 注，現在總共有 4 注，平均價 86.65。其實除了日元，其他非美跌幅也不是很大，所以維持美元會繼續回調的策略。美元如果回調，會在 86.65 以下平倉 3 張以減低風險，剩下一張再等。
- 本星期策略，在 86.65 以下減持 3 張，剩下的倉位大約在 84.5 平倉。但如上升到 87.9 再加倉。

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26 Oct 14 - 模擬投資組合 Stock (10)

港股

港股上星期繼續在 22800-23600 之間橫行，可能結算前也是維持這走勢。除非滬港通在下星期落實。

倉內的股票暫時最大虧損在 135 崑崙能源和 3888 金山軟件，崑崙能源可能問題不是很大，只是隨油價和大市下跌。但金山軟件發出盈警，短期走勢不會好，如果反彈會全部平倉。

- 本星期策略，繼續從股票期權入貨。

香港股票期權

上星期又多 SP 了 2 隻股票期權，每月從 SP 或 SC 希望保持大約有 0.5% (6% p.a.) 回報，所以如果有反彈會做多些 SC。

- 本星期策略，繼續 SP 十一月的股票期權，如市況反彈，便找機會 SC。

香港指數期權

上星期做了一對 LC 和 LP，但預期的走勢沒有出現，因為 IV 收縮，期權金收縮得很快，所以剩餘的價值己不多。這個月的期權策略，完全失敗，就算下星期急升可收回一些期權金，也只是運氣。本來想盡量先做 Long 再 Short，但以後可能要改變策略。

- 本星期策略，沒有既定策略，看看市況再決定。

期指

現有的倉位斷續持有。

- 本星期策略，如果市況下跌，在 22300 再加倉。

美匯指數

美元上星期還是在高位震蕩，但傾向繼續回調，所以保持原定策略。

- 本星期策略，剩下的倉位大約在 84.5 平倉，上升到 86.4 再加倉，如下跌到 84 便開始買入。

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19 Oct 14 - 模擬投資組合 Stock (9)

港股

港股上星期在 22800-23600 之間橫行，這是典型急升或急跌之後的橫行代變走勢。這星期應該會有明確方向。

- 本星期策略，繼續從股票期權入貨。

香港股票期權

上星期又多 SP 了 5 隻股票期權，對比前一個星期，是否大市還未跌定呢？

- 本星期策略，開始 SP 十一月的股票期權，如市況反彈，便找機會 SC。

香港指數期權

上星期也是沒有機會平倉 LC，期權金已經收縮，所以只有放棄不理等結算，除非下星期市況急升。上星期是上落市，這星期可能會有方向，但不知道是升是跌，所以會嘗試做一對 LC 和 LP。希望可以中一邊，然後平倉。不過上星期五美國反彈，如果星期一港股急升，便沒有機會。可能只平掉舊有的倉位。

- 本星期策略，星期一或二，在恆指現價上下 600 點做一對 LC 和 LP。

期指

現有的倉位斷續持有。

- 本星期策略，如果市況下跌，在 22300 再加倉。

美匯指數

美元上星期繼續回調，但仍然在高位。

- 本星期策略，剩下的倉位大約在 84.5 平倉。如下跌到 84 便開始買入。

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12 Oct 14 - 模擬投資組合 Stock (8)

港股

港股上星期反彈，但星期五又大跌。這星期是很難估計，牛熊証、滬港通、佔中、美股、中國股市也對後市有影響。所以最好的策略就是不變的策略。

- 本星期策略，繼續從股票期權入貨。

香港股票期權

上星期只 SP 了一隻股票期權，對比上幾個星期，是否預視大市已經見底？

- 本星期策略，如市況下跌，繼續 SP 倉內的股票，如市況反彈，便找機會 SC。

香港指數期權

上星期沒有機會平倉 LC，期權金開始收縮，按市況可能最後會便廢紙。指數期權的策略不是太好，入市時間又把握得不好，因為買賣差價大，很多時機會一閃即逝，要很貼市。可能要轉變一些策略。

- 本星期策略，觀望，不再加倉。如指數反彈，平倉 LC 或 SC 收回成本。

期指

上星期當反彈時平了一張期指，現在剩下的一張會持倉到目標價。

- 本星期策略，如果市況下跌，在 22300 再加倉。

美匯指數

美元上星期終於有一些回調，在 85.5 平掉了4 張，保留了一張。預計目標 85 以下。

- 本星期策略，在 86.4 元 繼續 Short DX MAR15，如果回調，便平倉。

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05 Oct 14 - 模擬投資組合 Stock (7)

港股

港股上星期因為佔中的問題持續下跌，但星期五單日轉向反彈，市況是否見底，只有時間過去才知道。很多時短期(日)和長期(年)走勢是很難估計，但中期(星期、月)是比較容易掌握。所以組合的操作是希望以中期的買賣，從而得到長期的增長。正如現在的市況，沒有人可以預計這星期是否見底回升，但那麼 1-2 個月之後呢？我想大部份人也估計就算不大升，也會有反彈，那麼現在應該怎樣做？基本上只有三種對應方法，一是等，二是清倉再等，三是現在開始入貨。

上星期有很多評論說大成交跌市，對後市不看好。但請記住股票永遠是有賣方和有買方，永遠是 50：50。這表示當有一半人看淡，同時間也有一半人看好。問題是看好的是什麼人(大戶或散戶)，有沒有持貨能力？之前大成交上破 25000，很多評論說會升上 26000， 結果呢？我想表達既然沒有辨法知道幾時見底，但 1-2 個月之內應該有反彈，我會選擇按照組合的方式，利用期權買賣，如果市況繼續下跌，便繼續入貨，如果回升，便可賺期取權金。

- 本星期策略，繼續從股票期權入貨。

香港股票期權

上星期結算，所有股票期權也要接貨。現在倉內有 10 隻股票，會集中這 10 隻 SP or SC。

5 匯豐控股
135 崑崙能源
267 中信股份
358 江西銅業股份
494 利豐
883 中國海洋石油
1088 中國神華
2628 中國人壽
3888 金山軟件
3968 招商銀行

- 本星期策略，如市況下跌，繼續 SP 倉內的股票，如市況反彈，便找機會 SC。

香港指數期權

上星期 LC 了 24600 和 24200，從現在市況，除非佔中馬上解決，10 月尾要升上 25000 可能很困難。所以已經入了的 LC，反彈便平倉，或 SC 收回成本。

- 本星期策略，如指數繼續向下，會 LC 23800 或 23400。如指數反彈，平倉 LC 或 SC 收回成本。

期指

上星期入了 2 張期指，平均價 23068。這是中線的 trade，目標之前的高位。但期指風險比較高，所以如果反彈便減持一張。

- 本星期策略，如果市況下跌，在 22300 再加倉，如果反彈便平掉一張。

美匯指數

美元的升勢實在太強，完全沒有預計。本來想平倉，但星期四回調的時間太快，捉不到機會。非農後又再爆上。現在已經入了 5 張，平均價 85.9。如果回調，便分別平倉。

- 本星期策略，在 87.40 元 繼續 Short DX MAR15，如果回調，便平倉。

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28 Sep 14 - 模擬投資組合 Stock (6)

港股

港股沒有按估計的劇本發展，星期二和三，還以為可以有轉機，怎知指數反彈無力，繼續向下。這星期三、四是假期，現在又有佔中行動，明天結算可能再大幅向下。所以這星期暫時觀望。

- 本來上星期想買 2822 南方A50，但突然間多了很多推薦買 A 股 ETF。而且有很多 SP 股票期權這星期要接貨，所以還是留多一些現金。

- 本星期策略，等結算後接貨。

香港股票期權

上星期 SP 了多 7 隻期權，己經 SP 了的會在下個價位再 SP。

- 本星期策略，繼續找尋機會 Short Put 各股票期權。

香港指數期權

本來以為指數會反彈所以平了 23800 LP。然後 LC 了 下月 25000，但決定錯了，太心急。

- 本星期策略，如指數繼續向下，會 LC 24600 或 24200。

期指

在 Forex 倉有買賣 HK33HKD，但想改變一下策略，想做比較中線的期指和配合期權對沖，所以會開始買賣 MHI。Forex 倉會改做 Day trade。

- 本星期策略，大約在 23000-23400 買入 DEC MHI。

美匯指數

美元的升勢持續，在 85 開始 Short DX MAR15，可能是太心急。但投機沒有一定馬上中，只有耐心等待。

- 本星期策略，在 86.40 元 繼續 Short DX MAR15，每升上 0.5 沽一注。

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