31 Aug 12 - 中煤能源 (1898)

中煤能源 (1898)

我對煤碳股的選擇以前是第一兗州煤，第二中國神華，最後才是中煤能源。但自從兗州煤收購了澳洲項目，我便不再考慮，因為有太多不確定性。它們已經發表的業績如下：

中煤能源（01898.HK）公佈 6 月止上半年，收入 454.08 億人民幣（下同），按年增加 5.4%。受現貨煤價大跌及焦化業務增虧影響，錄得純利倒退 8.2% 至 51.24 億元，每股盈利 39 分。不派中期息。

中國神華（01088.HK）公佈 6 月止上半年，收入 1214.68 億人民幣（下同），按年增加20.1%。錄得純利增長 17.2% 至 267.41 億元，每股盈利 1.344 元。不派中期息。

兗州煤業股份（01171.HK）公佈 6 月止上半年，收入 282.86 億人民幣（下同），按年增加 39.9%。錄得純利增長 1.4% 至 52.56 億元，每股盈利 1.07 元。不派中期息。 ( 資料 from aastock.com)

從最新半年盈利，假設下半年盈利一樣，中煤能源的現價市盈率是 6.90 倍，中國神華是 8.77 倍，兗州煤是 4.26 倍。如果從市盈率和股價走勢，兗州煤是最值博。但我的投資最重要考慮公司因素，所以暫時不會考慮。選擇中煤能源的時候，中國神華的股價是在 $30。但昨天下跌到 $28.70，如果股價在 $28 以下，我會選擇中國神華。但現在已經入市，所以只有看看股價走勢再決定是否換馬。

首先看看它的基本因素和技術分析：

基本困素

• 公司是國內主要煤炭企業，恆指和國企成份股。
• 現貨煤價格下半年有機會趨穩。
• 公司上半年成本控制成效符合預期，期望下半年有進一步改善。
• 公司有良好的派息記錄。

技術分析

• 日線圖 RSI 開始進入超賣區。
• 股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $6.08-$16.40，現在正處於低位徘徊。 2008 年低位在 $2.71。
• 現價比年初高位跌了四成，應該已經反影了煤炭行業的負面因素。

中煤能源三年週線圖

組合在 $6.60 入了一注，我會在股價每跌 $0.6 元入一注，下一注在 $6.00，直至不超過投資組合 5% 為上限。有時入市之後，又看見了其他入市機會，會有換馬的衝動，但只有耐心等待，定時檢討，才不會因一時衝動做錯決定。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

30 Aug 12 - 香港交易所 (0388)

香港交易所 (0388)

買入香港交易所令我想起了兩件事，第一件今年 5 至 7 月股價還在 $110 的時候，聽了一個電台節目，主持人說他有興趣在股價跌到 $100 便會買入。怎知當股價真的到達 $100 時，因傳媒當時一面倒對收購 LME 的負面報導，他便覺得可以再等股價跌到 $90 時再考慮。當然不知道如果股價真的到了 $90 他會不會買，因為股價沒有繼續下跌便反彈了。第二件在 2010 年 時，當時港交所股價在 $120-150 上落，然後到 8 至 9 月那時所有人也唱好股票市場，同時唱好成交量和 IPO，港交所股價便從 $115 上升到 $198，我認識一些朋友便在 $180 買入了，到現在也不知道什麼時候可以返家鄉。兩件事相比，當然第一件事比第二件事好，因為第一件事只是失了一個機會，但第二件事是損失了本金。如果是有價值的股票還可以等返家鄉，如果是一些沒有價值的股票，可能永遠也返不到家鄉，所以為何我會盡量避免高追股票。

我對收購 LME 的看發正面，雖然收購價十份高，但做生意最重要是有生意做，如果未來的生意有保証，又是獨市，盈利也有保障，貴一點也可以接受。至於短期的盈利減少或增加負債，我相信現價已經反映了。至於成交量，市場不會永遠低成交，當市況有改善，股價便會向上。

首先看看它的基本因素和技術分析：

基本困素

• 港交所是獨市生意，沒有競爭對手。
• 收購 LME 對將來盈利有供獻 。
• 有良好和長期的盈利和派息記錄。
• 期待有供股或集資方案，因為希望可以折讓供股，供股後股價多數有升幅。

技術分析

• 有良好股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $99.15-$198.60，現在正處於低位徘徊。2008 年低位在 $49.70。
• 低位 $100 是重要的心理關口。
• 落實收購 LME 之後，股價沒有進一步向下，所以現水平有一定支持。

香港交易所三年週線圖

組合在 $105 入了一注，我會在股價每跌 $10 元入一注，下一注在 $95，直至不超過投資組合 10% 為上限。投資要有自已的分析和見解，不要隨波逐流，低吸有價值的股票，回報自然比其他人好。


(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

29 Aug 12 - 鞍鋼股份 (0347)

鞍鋼股份 (0347)

其實這一隻股票我是不應該買入的，因為它沒有很好的盈利增長歷史，也沒有穩定的派息。買入它只是因為實在跌得太多，所以希望可以博其反彈。

它和馬鋼比較，相對市值虧損比較小。而且從第一季和半年業績比較，馬鋼第一季蝕 4.68 億，半年蝕 18.69 億，即第二季蝕 14.01 億。而鞍鋼第一季蝕 18.88 億，半年蝕 19.76 億，即第二季蝕 8 千 8 百萬。第二季蝕得比較少，是否表示鞍鋼成本控制得比較好或是鋼材行業下半年有機會走出谷底。還有我覺得鞍鋼管理層比較好，例如他們管理層自己回購股份和發盈警也有明確數字，表示管理層做事有承擔。它們的業績如下：

鞍鋼股份 （00347.HK）公佈 6 月止上半年，收入 393.78 億人民幣 （下同），按年下降 15%。受鋼材產品價格跌幅遠大於原燃料價格跌幅影響，錄得虧損 19.76 億元，每股虧損 27.3分，不派中期息。相對去年同期純利 2.2 億元。 

馬鞍山鋼鐵股份（00323.HK）公佈 6 月止中期業績，按中國會計準則計算，營業利潤減少526% 至 18.69 億元人民幣 （下同），及虧損 18.93 億元，去年同期則錄得純利 3.1 億元，均主要因期內鋼材銷售價格下跌幅度大於原燃料價格下降幅度所致。每股虧損 24.58 分，維持不派中期息。( 資料 from aastock.com)

首先看看它的基本因素和技術分析：

基本困素

• 公司是國內大型鋼材生產企業，具有一定競爭力。
• 公司有良好的管理層，可望比同業做得更好。
• 鋼材行業產能過剩，但預期下半年會好轉，原材料減價也有助提升盈利。
• 十八大後如果有加大基建工程，有利鋼材銷量。

技術分析

• 日線圖 RSI 開始進入超賣區。
• 其實從三年週線圖，股價走勢只是反幅向下，沒有什麼支持。
• 從八年週線圖,  2008 年低位在 $2.73，舊年低位在 $3.47。所以現在的股價是在歷史中的低位徘徊。

鞍鋼八年週線圖

組合在 $4.00 入了一注，我會在股價每跌 $0.4 元入一注，下一注在 $3.60，直至不超過投資組合 10% 為上限。投資要定下大方向，但有時冒進一點或試一試不同的方向，可能也會有意想不到的收獲。


(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

28 Aug 12 - 中國建材 (3323)

中國建材 (3323)

看見 Goldone 兄對中國現今狀況的評論，對內銀、鋼鐵和水泥等界別有一定保留。不同人有不同的投資方向，沒有對與錯，最重要是組合內的平衡持股和分散投資，所以今個星期組合加入了中國建材和中煤能源的買入指示。水泥股中我只集中買入中國建材和安徽海螺水泥股份，因為受惠於國策的股票，始終大型國企股比較佔優。它們的業績如下：

中國建材（03323.HK）公佈 6 月止上半年，收入 379.38 億人民幣 （下同），按年增加 9.8%。錄得純利倒退 47.3% 至 19.01 億元，每股盈利 35.2 分。不派中期息。

安徽海螺水泥股份（00914.HK）公佈 6 月止上半年，收入 205.6 億人民幣（下同），按年下降 7.9%。受產品價格大降影響，錄得純利倒退 51% 至 29.33 億元，每股盈利 55 分。整體毛利率 27.09%，下降 15.7 個百分點。( 資料 from aastock.com)

從之前 5 年的中期業績，通常下半年的盈利會超過上半年或差不多。那麼中國建材現在的市盈率大概是 8.80 倍，而安徽海螺是 15.00 倍。所以現價中國建材比安徽海螺更值得買入。

首先看看它的基本因素和技術分析:

基本困素

• 水泥和建材行業中的龍頭企業。
• 現價巿盈率位於歷史低水平。
• 公司有良好的派息記錄。
• 十八大後如果有加大基建工程，有利水泥價格見底回升。

技術分析 

• 股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $5.20-$17.58，現在正處於偏低位置。 2008 年低位在 $2.32，高位在 $19.02。
• 現價和 2010 年 8 月比較差不多，在 $7.00-$8.00 水平，但現在的盈利雖然倒退了，也是差不多2010 年的一倍，所以現價值博率高。
• 現價比舊年高位跌了五成半，應該已經反影了水泥行業的負面因素。

中國建材三年週線圖

組合在 $7.60 入了一注，我會在股價每跌 $0.6 元入一注，下一注在 $7.00，直至不超過投資組合 10% 為上限。我相信所有股票在市場中有一定價值，從歷史市盈率中，我們可以找到現價偏低的股票，從而找到投資機會。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

 

27 Aug 12 - 中國石油股份 (0857)

中國石油股份  (0857)

3 隻重磅石油石化股已經發表了2012 年度中期業績，分別如下:

中國石油股份 (00857.HK) 公佈 6 月止中期業績，收入升 9.9% 至 10,466 億元人民幣 (下同)，純利跌6% 至 620.3 億元，每股盈利 34 分。經營利潤為 906.19 億元，按年跌 7%。中期息 15.25 分。

中國海洋石油 (00883.HK) 公佈，截至 6 月止中期業績，收入按年跌 5.1% 至 1183 億元人幣 (下同) ，純利同比跌 19% 至 318.7 億，每股盈利 71 分，集團同時宣派中期股息每股 15 港仙，較去年同期跌 40%。

中國石油化工股份 (00386.HK) 公佈 6 月止上半年，錄得純利 245.03 億人民幣 (下同)，按年倒退 40.5%，每股盈利 28.2 分。中期息維持 10 分。
(資料 from aastock.com)

基本上 3 隻股份也有其投資價值，我自己的偏好是第一中海油，第二中石化，最後才是中石油。但今次組合中買入中石油， 最初是因為中海油股價調整相對小和太多負面新聞，所以暫時觀望。而油價高企對中石化也是不利。從股價走勢中我們也可以找到相對走勢，所以便選擇了中石油。發表業績之後，中海油削減派息不是一個好消息，我們散戶對公司的狀況所知甚少，大型國企通常也盡量維持穩定派息，所以當公司有不明郎因素，最好是暫時避開。而中石化盈利倒退其實也已經反影在股價中。


首先看看它的基本因素和技術分析:

基本困素

• 公司是業內龍頭，財務隱建。
• 沒有太多海外收購，現況來說這可能對公司有利。
• 天然氣業務比較多，而天然氣是國家未來重點發展能源之一。
• 負面新聞比較少。
• 雖然盈利倒退，但也維持一定派息。

技術分析 

• 有良好股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $7.86-$12.50，現在正處於中位偏低位置。 2008 年低位在$4.05。
• 從以下三年週線圖，中海油年初升幅相對小 (漏油事件影響)， 現在的調整也小。所以現在買入， 風險相對高。
• 中石化年初升幅是三隻中最好，穿了舊年的高位，但最近也回吐了年初的所有升幅。
• 中石油相對穩定，三年只是在 $7.86-$12.50 之間上落，如果預期油價不會大幅滑落，以現今的不明朗市況，這可能是較穩陣的選擇。 

中石油三年週線圖

中海油三年週線圖

中石化三年週線圖

組合在 $9.50 入了一注，我會在股價每跌 $0.5 元入一注，直至不超過投資組合 10% 為上限。我們散戶不可能掌握上市公司的第一手資料，但從股價走勢，我們可以預視相對的投資價值，從而作出投資選擇。


(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

26 Aug 12 - 模擬投資組合 (2)

一週總結

上個星期開倉，順利買入了四隻股票，短期股價有機會向下，因為始終市況不太穩定。但我通常入市之後不太理會市況的波動，因為只按照既定的計劃執行。像現在的情況持貨比較少，還希望市況向下，才可有機會多入一些貨。

看到 CUP Sir Blog 有一篇文章講本地市場主要有幾類人，我沒有限定自己是那一類投資者，我會尊重市場的變化，但不會隨波逐流。我主要是價值投資，但我不會盲目 buy and hold。像組合中的中移動，你說它沒有投資價值麼? 又好像不是，因為它今年跑贏了很多股票。你說他有投資價值可以 buy and hold 嗎? 但過去三年總回報也不是太好。所以我入巿之後，沒有限定要長渣或短炒，是乎股價走勢和市況。通常到了超買或到達某些移動平均線，或股價突然急升，我會選擇獲利。我比較喜歡看價格走勢和基本因素配合，也是乎那隻股票買入了多少數量，佔組合多少百分比而有不同部署。

持貨短評

A50 (2823)

• 看來 A 股可能再有下跌空間，如果到達下一個入市價，會按計劃入市。

中國移動 (0941)

• 如果市況沒有急劇惡化，中國移動有機會在 $82 有一定支持。反而大市向下，有機會是由匯豐帶動。

招商銀行 (3968)

• 其他內銀股也相繼發表業績，整體也是比預期好，但市場還是對不良貸款抱有很大介心。不過如果只有幾倍市盈率和高息率的銀行股也不買，我也不知道有什麼股票是值得投資，希望這版塊可以帶動下一次的升浪。

中國石油股份  (0857)

• 業積雖然倒退，但股價好像在 $9.50 有支持，而且派息也比中海油好，因它相對落後，我預計短線它會跑嬴中海油和中石化。

股票買賣

8 月 21 日

A50 (2823)
22 Aug 12 - 安碩Ａ５０中國 (2823)

中國移動 (0941)
23 Aug 12 - 中國移動 (0941)

招商銀行 (3968)
24 Aug 12 - 招商銀行 (3968)

8 月 24 日
中國石油股份  (0857)
27 Aug 12 - 中國石油股份 (0857)


上星期未能買入的四隻股票，指示繼續有效。今個星期加多 2 隻股票，希望能順利買入。

1. 利豐 (0494)，每手股數2000，入2000 股，股價 $12.50 以下
2. 香港交易所 (0388)，每手股數100，入200 股，股價 $105.00 以下
3. 鞍鋼股份 (0347)，每手股數2000，入4000 股，股價 $4.00 以下
4. 國泰航空  (0293)，每手股數1000，入2000 股，股價 $12.50 以下
5. 中國建材 (3323) ，每手股數2000，入2000 股，股價 $7.60 以下
6. 中煤能源 (1898) ，每手股數1000，入2000 股，股價 $6.60 以下

以下是組合現有持貨下一個入市價位。

1. A50 (2823)，每手股數100，入2000 股，股價 $8.75 以下
2. 中移動 (0941)，每手股數500，入500 股，股價 $76.00 以下
3. 招商銀行 (3968)，每手股數500， 入1500 股，股價 $12.96 以下
4. 中國石油股份 (0857)，每手股數2000，入2000 股，股價 $9.00 以下

模擬投資組合 Spreadsheet

( 權益披露 :  筆者持有以上組合中的全部股票)

24 Aug 12 - 招商銀行 (3968)

招商銀行 (3968)

在模擬組合中，我會選擇不同的版塊，以分散投資。因為我發覺每一年跑出的版塊，通常是沒有人估中的。而每個版塊中，只擇選一隻股票。選擇的股票可以每次不同，例如今次我要加入內銀股，我便從我長期觀察的內銀股中選擇一隻。內銀股中我會觀察四大行及招商銀行。今次沒有選擇四大行的原因，只是它們的股價從低位已經上升了 10-15% 不等，而招商銀行是相對落後。而且我一直也比較喜歡招商銀行，因為它的股價上落比較快，容易找機會。還有招商銀行是內銀股中最先公報業績，而我覺得它業績沒有什麼大問題，跟預期差不多。

最近傳媒不斷唱淡內銀股，最主要是中國減息令息差收窄和壞賬問題，因此大多數傳媒也不建議買入。當巿埸充滿同一壞消失，我們第一樣要留意的便是股價的變動，究竟股價是否已經反影了當中因素。如果已經反影了當中因素，我們應該選擇買入而非繼續等待。其實內銀股每季也不斷有盈利產生，市盈率和巿賬率也是處於低水平，現價值博率高。

首先看看它的基本因素和技術分析:

基本困素

• 6-7倍巿盈率，不同資料計算有差別。
• 期待有供股方案，因為一直以來內銀股供股折讓高，供股後股價多數有升幅。
• 規模比四大行小， 對市場反應靈活性高。
• 公司有良好的派息記錄。
• 公司有良好的管理層，靈活變通。
• 公司盈利來至利息收入、手續費及佣金收入。所以息差收窄對其盈利影響相對其他銀行小。

技術分析 

• 有良好股價歷史波幅，從以下三年週線圖股價波幅是 $9.90-$23.90。現在正處於中位偏低位置。 2008 年低位在$6.69。
• 業績之後股價沒有進一步向下，現水平有一定支持。
• 股價沒有處於 RSI 超賣區，但7 月 9 日的低位在 $13.22，似是一個短期支持。
• 7 月 9 日的低位在 $13.22，正是 2011 年 11 月的低位 $9.90 和今年 2月 高位 $18.30 的 Fibonacci 61.8% 回調。

招商銀行三年週線圖

組合在 $13.96 入了一注，我會在股價每跌 l 元入一注，直至不超過投資組合 10% 為上限。當傳媒一面倒報導某一版塊的壞消息，而股價已預先向下或沒有再明顯向下，其實那可能是最具投資價值的版塊。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

23 Aug 12 - 中國移動 (0941)

中國移動 (0941) 

我看見市場先生和藍兵兄也對中移動有興趣，我當然沒有他們的分析能力，但我也有自己的一套買入原因，其實這一次已經是我今年內第三次買入這一隻股票。

• 第一次是在年初 $78 元買入，$85 元賣出。
• 第二次是在 5 月尾 $80 元買入，$90 元賣出。
• 今次是在 $82.35 元買入，我希望可以在 $92-$95 元賣出，我估計不會在 9 月 6 日前 (除淨) 賣出，所以還有 $1.633 元每股股息。

算一算如果這次可以順利賣出，這一隻股票今年給我的回報是 35% 以上。在今年的市況，這算是不錯了。

大部份報紙或大行分析都說中移動已經沒有增長，有些大行還評級沽售，目標價看 60 元。但其實在這兩三年，時不時也讀到這樣的評論，事實上中移動的增長期一早已經過了。看看以下中移動五年週線圖，其實股價已經說明了一切，它只是在 $68-84 元之間上落。那麼中移動還有沒有投資價值呢? 現今中移動的投資價值不是在於它的盈利增長，而是在於它的資產增長，即是它的現金流和公司所擁有的現金。過去3年它從盈利所不斷累積的現金價值，慢慢地從股價中顯露出來。所以在今年5月份，其實股價已經突破了橫行區，而且還有一浪高於一浪之勢。

中移動五年週線圖

首先看看它的基本因素和技術分析:

基本困素

我看基本因素只看公司質素，短期的業績，只要沒有大變動和不影響公司質素，股價下跌我會視為入貨良機。對我來說，中移動是所有上市公司中，最具有投資價值的。

• 公司是業內龍頭，財務隱建。
• 公司資產質素高 (Cash is King)。股價有資產保護。
• 公司有強勁現金流。
• 公司有良好的派息記錄。
• 公司有良好的管理層，做事踏實。
• 沒有同級數的競爭者。

技術分析 

• 有良好股價歷史波幅，我會選擇一些有固定波幅的股票，因為容易掌握股價走勢。
• 股價處於 RSI 超賣區。
• Fibonacci 處於上次升浪的 38.2%，即回調了61.8%。

中移動一年日線圖

不同的人有不同的投資策略，我不會等到 $76 或 $78 元才入貨，因為等不到便會錯失機會，如果是從公司價值方面考慮，為何上次到達 $76 元又不買入? 我會選擇現價先買一注，如股價再下跌我會在 $76 和 $70 再買，直至不超過投資組合 20% 為上限。當你知道股票的股價走勢，定下了入市策略和股價下跌的心理準備，你便不怕股價的短期波動。


(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

22 Aug 12 - 安碩Ａ５０中國 (2823)

安碩Ａ５０中國 (2823)

我想先做一個 Blind test:- 以下一幅圖代表了一件產品的 5 年價格，從高位回落至現時在低位徘徊，你看了這樣的一幅圖，現在叫你買這個產品，你會選擇買還是等它再跌? 我估大多數人會選擇買入，因為覺得再跌也跌不了多少，而且一件產品多少也有點價值。

但如果我說這圖是 A 股上證指數，那麼你還會買嗎? 我想你現在未必會買，是什麼原因導致有相反的決定呢? 

最近有很多傳媒報導 A 股上證指數穿了 2100 點，便可能下試 1664 點至 2008 年的低位。但很多時所謂的 support 與支持有時有用，有時沒有用。所以我不喜歡估底，因為永遠沒有辨法估中。你以為它會再跌，它便止跌回升，你以為它到底，它便再跌下去。


決定買入股票之前，我會看看它的基本因素和簡單的技術分析:

基本因素

首先我會問 A 股為什麼年頭上升了一陣子，現在又跌下去? 因為從來 A 股都是封閉市場、政策市，只有中國國策會影響 A 股升跌。年頭憧憬亞爺會有政策保經濟，還有今年內地很明顯十分關注股市，連國家領導人也開腔支持股市，所以 A 股便升了上去。但之後遲遲沒有政策落實，而且我覺得最主要原因是十八大遲遲還未有定案，所以內地股民覺得有政策風險，A 股便跌下去。因此當十八大的消息公報，A 股便有可能止跌回升，而且十八大後可能會有一些政策推出去刺激經濟，這些也可是利好股市的消息。

技術分析 (我只看大概，不跟隨某一指標)

• A50 (2823) 開始進入 RSI 超賣區。
• A50 沽空金額大，通常沽空大，表示之後的反彈也大(平倉盤)。
• A 股成交處於低位，所以有機會回升。
• A50 的溢價現在處於低水平約2.71% ，平均3.54%，但好市時可以去到 5-8%。

當股票進入超賣區，我會開始分段吸納，從 3 年歷史波幅 $9.49 - $16.38 中，現在正處於低位。2008 年低位是 $6.87，如果現在上證從 2100 點跌至 1664 點，跌幅大約是 20%，所以從現價先買入第一注，我覺得值博率高。之後每跌 5-10% 再入一注，便會把平均價拉低，直至不超過倉位 10% 為限。我會在 $8.75 或附近再入一注。但如果現在見底回升，我也不會錯失了機會。我喜歡用海嘯價比較，因為我覺得現在最壞也不會比海嘯差。

我的策略非常簡單，但要執行十分困難。第一我估計這個投資要年底才有回報，所以買入之後要耐心等候。第二當股價再下跌時，是否有信心再買入? 這策略其實是控制在注碼裏，所以你會發覺我的倉位在跌市中上升，然後在升市中下降。實現低買高賣的簡單投資策略。


(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

21 Aug 12 - 模擬投資組合 (1)

開始入貨

入貨要講時機，現在流行講價量，當有個股大額成交破位便追入，希望可以博價位再上。但我發覺這種方法不是每次也成功，很多時變成高追然後耍止損。我不太喜歡止損:

• 第一止損了，要追回其實很困難，因為本金小了。
• 第二止損定得太貼，又容易一止損便回升。定得太鬆又輸得多。而且很多時也是止損了之後又回升，總是很難掌握。
• 第三止損多了對自己的士氣很大影響，也懷疑自己的交易法則，更甚影響日常生活。

所以我喜歡在超賣、低價、小成交盤整或大成交但價位不跌下，分批買入等待。我的經驗是低位買入輸極有限，但高追或聽貼士買入，通常變成一手蟹貨，因為很多時候看到價位有明顯升幅，才會有人開始推介。

現在恆指在 20000 點徘徊，很多股票也是在 3 年低位。從 3 年的歷史波幅 16000-25000 點，現在正處於中軸，所以在 20000 點以下入貨，值博率比 20000 點以上才追入高。而且我會配合恆指日線或週線圖處於超賣才入貨。現在恆指週線圖 RSI 也是處於中軸，所以現在不是好很的入貨良機。但對比起恆指週線圖 RSI 處於超賣才追貨，現在也有一些個別股票可以買入持有。

股票買賣

今日競價時段買入了 A50 (2823), 中國移動 (0941) 和 招商銀行 (3968)。

我會把個別股票評論另文再談，因為以後還會再update。

A50 (2823)
22 Aug 12 - 安碩Ａ５０中國 (2823)

中國移動 (0941)
23 Aug 12 - 中國移動 (0941)

招商銀行 (3968)
24 Aug 12 - 招商銀行 (3968)


以下股票等股價到達指定入貨價便會入貨，期限二星期，下星期再檢討。

1. 利豐 (0494)，每手股數2000，入2000 股，股價 $12.50 以下
2. 香港交易所 (0388)，每手股數100，入200 股，股價 $105.00 以下
3. 鞍鋼股份 (0347)，每手股數2000，入4000 股，股價 $4.00 以下
4. 中國石油股份  (0857)，每手股數2000，入2000 股，股價 $9.50 以下
5. 國泰航空  (0293)，每手股數1000，入2000 股，股價 $12.50 以下
6. A50 (2823)，每手股數100，入2000 股，股價 $8.75 以下
7. 中移動 (0941)，每手股數500，入500 股，股價 $76.00 以下
8. 招商銀行 (3968)，每手股數500， 入1500 股，股價 $13.90 以下

模擬投資組合 Spreadsheet

( 權益披露 :  筆者持有以上組合中的全部股票)

20 Aug 12 - 模擬投資組合 (開倉)

開倉

模擬投資組合沒有一套特定的交易法則，也不屬於任何一個派別，我相信價值投資，但我所相信的和一般坊間所講的有分別。我不精於技術分析，不懂波浪理論，但每種方法也會用一點。再加上簡單的 Money Management 和值博率進行交易。

1. 組合以一百萬作開始，不是因為多數模擬組合也是一百萬開始，而是以 Money Management 和港股的平均 Lot Size 作考慮，以後加以說明。
2. 組合只會買賣港股，ETF 和期指，不會買賣窩輪、牛熊證或期權。
3. 所有買賣全部預先公開，先定買入股數，大慨買入和賣出價，或以開巿價入貨出貨，期限一至兩星期不等。通常買入會耐心等候， 但買出則可以隨時。買賣之後馬上在 Blog  update。組合不用百分比為投資單位，因為實際操作股數和百分比是有出入。
4. 投資股票時間不定，或是一兩天，或是一年以上。
5. 期指只做細期，揸沽期指只是輔助，希望在某些市況可以幫助對沖手上的股票。
6. 選股準則會另文再說明。

股票買賣:

在我的交易法則裏，現在不是買貨的時候，以後會詳細說明什麼時候買貨賣貨，但因為要開倉所以也選了一些股票。

明天開市價買入以下股票
1. A50 (2823)，每手股數100，入2000 股，股價 $9.60 以下
2. 中移動 (0941)，每手股數500，入500 股，股價 $83.00 以下
3. 招行 (3968)，每手股數500， 入1500 股，股價 $14.20 以下

以下股票等股價到達指定入貨價便會入貨，期限二星期，下星期再檢討。
4. 利豐 (0494)，每手股數2000，入2000 股，股價 $12.50 以下
5. 港交所 (0388)，每手股數100，入200 股，股價 $105.00 以下
6. 鞍鋼  (0347)，每手股數2000，入4000 股，股價 $4.00 以下
7. 中石油 (0857)，每手股數2000，入2000 股，股價 $9.50 以下
8. 國泰 (0293)，每手股數1000，入2000 股，股價 $12.50 以下

以上股票入貨之後才詳細解釋入貨原因。

我希望盡量做到模擬組合的真實性，所以我有以下規定:

1. 所有買賣一定事先公開，不會突然間說買入了或賣出了某些股票。
2. 指定入貨價是假設預先設定在網上股票買賣系統裏，所以買入價一定不會小於指定入貨價。除非一開市，股價便低於指定入貨價，便會以開市價入貨。但買入價有時會高於指定入貨價， 因為按市況，股價可能未到達或差不多到達入貨價，有時便會用市價入貨。買出價和買入價相反，只會一樣或低於指定出貨價。 除非開市時，股價便高於指定出貨價。 
3. 很多時會用競價時段入貨即開市價。
4. 所有交易會計算交易費用，我用的是網上股票買賣系統，所以用0.2%作為交易費和印花稅。也會計入派息。
5. 所有股票不設止損，因交易法則的目的是要避免止損，除非要增加現金比重，才會把虧損的股票賣出，以後再說明。
6. 入貨策略是會等一些股票到達心目中的入市價，然後分批入貨。
7. 股票數量不會超過20隻。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)

20 Aug 12 - 新 Blog 開張

序

閱讀財經網誌已經有好幾年時間，現在還每天追蹤十多二十個網誌。但從沒有想過自己有寫網誌的一天。初初的網誌資訊集中於轉載報章雜誌專欄，後來因版權問題，這類網誌便續漸消失。取而代之多了網主自己對股票的分析和網主自己的股票模疑組合，初初可讀性很高，無論是價值投資 Buy and Hold，或即日式短炒，又或是TA 訊號買入與買出也有其可取之處。但慢慢地發覺這些所為組合真實性十分藉得懷疑。因為自己曾經真金白銀跟隨這些組合，但實際回報和網誌記錄有很大出入，而且一個大浪便不見了蹤影。還有現在的傳媒和財經演員洗腦式的教育，令我們小投資者不知不覺跌入了許多陷阱。投資者缺乏自己的思考，也缺乏獨立的批判技巧。

所以作為一個經歷了 1997 和 2008 風浪的投資者，希望把自身的經驗和大家分享，而且也引証自己的投資理念。這裏你找不到財務報表，深奧的理論，股票分析，不會討論價值投資或是技術分析，不會花時間爭辨現在是牛巿或是熊巿，只有我自己的投資理念，對傳媒，巿場，人和事的見解和模擬投資操作。

記得在電影賭俠1999，劉德華看電視賽馬節目，張嘉輝問他為什麼不下賭注，他便說："你想過足癮輸，定係想悶悶哋贏"。雖然賭博和投資不同，但也有相似地方，明白其中的分別可改善投資技巧和最重要是投資心態。正因為大多數人也想一朝發達，不勞而獲，把投資和賭博誤為一談。但其實投資的目的是要對抗通賬和累積財富，是要花時間和努力才會有增長，如想賺快錢便和賭博沒有分別，而且勝算十分低。所以我的理念便是適當地對應市場不同的變化，希望可以慢慢地、悶悶地、持續地把財富增值。因此這裏沒有特別的 tips，也沒有特別的股票推介，只有一些簡單但我覺得可行的投資方法。以後希望可以每星期更新網誌一至二篇，包括巿況、投資理念、傳媒分析和不定期的組合更新。第一次寫網誌，有很多錯漏和不足，請大家多多包涵和加以提點。

(以上內容純屬個人意見，如造成不便敬請見諒)